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财联社2月28日讯（剪辑 潇湘）两年来，华尔街交游员们不顾股价、基本面或经济配景，只靠追赶商场上最热点的股票就能赢利。但如今，这么的日子似乎照旧睹景伤情了。

跟着对经济增长放缓的担忧与特朗普政府策略激发的交易不细目性席卷商场，昔日股东好意思股飞腾的“动量交游”正遇到穷冬。也曾在2023-2024年领跑标普500指数的科技、通讯和非必需破钞品股票，如今在2025年集体垫底，而医疗保健和必需破钞品等传统凝视型板块则异军突起。

Roth Capital Partners 首席商场本事分析师JC O'Hara指出，“当投资者看到凝视型股票驱动领涨，他们的避险心绪会愈发厉害。”

标普500指数周四便再次大幅下降逾1.5%，在阅历了岁首的火热之后，2025年迄今这一好意思国基准股指反而累计下挫了0.3%，发达逊于欧洲致使加拿大的基准指数。从周线和月线的角度来看，标普500指数本周已下降了2.5%，月线则重挫3%，再跌1.4%就将抹去特朗普当选以来的通盘涨幅。

与此同期，对股票投资者的一连串打击还在陆续。

英伟达公司周三盘后公布的功绩和财测未能让对其委用厚望的投资者咫尺一亮，周四其股价大跌了约8%，目前已从1月6日涉及的记载收盘高位下降了近20%，市值则跌破了3万亿好意思元大关。

“英伟达的财报骨子上其实可以，但与昔时一段时刻财报袒露期的分量级发达比拟，仍算相形失色，”Certuity首席投资官Scott Welch线路。

在此之前，DeepSeek 1月份推出的低老本东谈主工智能模子已使华尔街AI认识股的涨势降温。上周末的一份分析师说明示意微软将取消部分数据中心的租约，也激发了东谈主们对东谈主工智能行业产能充足的担忧。

而科技大盘股近来的走软，又恰逢好意思国经济数据发达握续欠安，以及特朗普束缚开释关税遏止。

周四公布的经济数据便再度表现，好意思国通胀预期、破钞者信心、成屋销售和初请休闲支援东谈主数发出着令东谈主不安的信号。固然10年期好意思债收益率隔夜出现了七天来的初次飞腾，但仍盘桓在年内低点隔邻。目前，10年期好意思债收益率已较1月份4.8%的峰值下降了约50个基点。

O'Hara线路，标普500指数正本理当接待好意思债收益率下降，但当下降如斯迅猛时，投资者的第一反馈即是连系商场出了什么问题。他补充称，由于商场将债券商场的飞腾解读为一种凝视性举措，这也加快了投资者从风险较高的追赶趋势的交游中撤出。

由于好意思国经济数据发达握续低迷，联邦基金利率期货商场订价已表现，交游员瞻望好意思联储本年将降息约60个基点，即至少进行两次降息，每次25个基点。好意思联储很可能在6月或7月的策略会议上收复降息。

在过往，散户投资者经常会蜂涌进行由动量驱动的投契交游，但目前他们也正在暂停买入并转而抛售。摩根大通的数据表现，本周一开盘后两个小时内，散户投资者就抛售了11亿好意思元的股票，这是自2020年3月疫情爆发以来最大的单日资金流出。

凭证好意思国个东谈主投资者协会(American Association of Individual Investors)的最新走访表现，总体而言，散户投资者心绪已变得相称悲不雅。达成本周三的一周内，对畴昔六个月股价下降的预期飙升了20个百分点以上，达到近61%。

注：红色部分为握悲不雅不雅点的占比

而很廓清，投资者眼底下临的查验或者还远莫得达成——在大摩看来，标普500指数周四大跌背后一个潜在的危机信号是，其照旧跌破了触发CTA(大批商品交游参谋人)中期清盘的一条红线：5887点。

摩根士丹利量化和养殖品策略部门在周四相近尾盘时线路，“昔时30分钟内，商场弥介意绪变得愈加昭着。咱们瞻望畴昔一周宏不雅系统性策略将需要抛售栽种400亿好意思元的股票，其中大部分来自CTA。”

大摩指出，这是因为好意思国股票期货的触发成分驱动迂曲——ES/NQ/RTY（标普500/纳指100/罗素2000三大指数期指的代码） 在畴昔几天内齐应该转为空头。天然，大摩也提到，月末的100亿至150亿好意思元待业金/钞票设立再均衡需求，可能将部分对消这一抛盘。

（财联社 潇湘）开云官网切尔西赞助商

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